一年前，解放日即2025年4月2日，周年资金之外美国总统唐纳德·特朗普在白宫玫瑰园宣布了一项具有标志性的美国关税政策，称其为“解放日”。市场示这一政策包括对多个国家的解放日进口商品征收高额关税，例如对中国商品的周年资金之外34%、对欧盟的美国20%和对越南的46%。此举引发了全球范围内的市场示市场恐慌，导致美国股票、解放日美债和美元等资产的周年资金之外重大抛售，随之而来的美国“美国市场例外主义”理论也走向终结，投资者主动选择“卖出美国资产”。市场示
在过去12个月中，解放日美国资产仍然出现剧烈波动，周年资金之外与特朗普的美国政策紧密相关，催生了ABUSA（Anywhere But the USA）和TACO（Trump Always Chickens Out）等多种交易策略。当前的“TACO”策略已成为交易员们的热门选择，下注特朗普会在实施激进关税威胁后退缩，从而在市场低迷时抄底，期待未来反弹。
自“解放日”以来，诸如巴西、英国和日本的股票市场都表现优于标普500指数，这反映出投资者希望通过多元化投资来摆脱对美国市场的依赖。尽管随后美国与多个贸易伙伴达成了一些贸易协议，但2025年2月，美国最高法院裁定特朗普的关税政策违法，导致税率下调，反而提升了市场的不确定性。
特朗普进一步对十多个贸易伙伴展开301条款调查，并表示普遍关税率将提高至15%。投资者对美国的敞口正在经历重新评估，许多人认为，“美国例外主义”已经不再成立。AJ Bell的投资总监Russ Mould指出，特朗普的贸易政策和其他因素促使投资者再审视美国的投资价值。
根据数据，自“解放日”以来，中国A股的上证综指、韩国Kospi指数以及日本日经225指数的投资回报率均高于美国主要股指，AJ Bell的研究显示，全球基金对美的偏好下降，许多投资者开始有意识地将其排除在外。
此外，英镑计价下，MSCI美国指数自“解放日”以来上涨14%，但落后于MSCI全球所有国家指数的上升幅度（18%）。机构投资者的资金流向也在转变，越来越多的资本流向印度、日本和东南亚地区，以对冲美国政策带来的不确定性。
Evelyn Partners的合伙人Daniel Casali指出，尽管过去一年低配美国股票表现良好，但这并不意味着美国长期回报会表现不佳。美国经济长久以来展现出的稳定增长依旧赋予企业扩张的空间，但关键在于保持投资的多样化。
长期来看，投资策略的未来展望将会受到许多因素的影响，包括财政赤字、国防开支等，Templ的展望预示着，资本流动将越来越不以美国市场为重心，投资者需要适应这种变化。总体来看，随着市场环境的变化，美国将需要更加努力地争夺投资者的关注。
